期货合约价差是指同一品种不同交割月份的期货合约之间的价格差异。当期货合约价差不断缩小时，意味着市场上对于不同交割月份的期货合约的价格差异逐渐减小，市场参与者对于未来价格走势的预期逐渐一致。相反，如果期货价差一直震荡，说明市场上对于未来价格走势存在较大的不确定性，市场参与者对于未来价格的预期存在较大的分歧。

市场情绪稳定

当期货合约价差不断缩小时，通常意味着市场情绪相对稳定。市场参与者对于未来价格走势的预期逐渐一致，市场上的买卖双方对于价格的看法较为一致，市场波动性相对较低。这种情况下，市场参与者更容易做出理性的投资决策，市场交易更加顺畅。

市场供需关系变化

期货合约价差不断缩小可能是由于市场供需关系的变化所导致。当市场上某一品种的供需关系发生变化时，不同交割月份的期货合约之间的价格差异也会随之发生变化。供需关系的变化可能是由于市场基本面因素的变化，也可能是由于市场情绪的变化所导致。

投资者情绪波动

期货价差一直震荡可能是由于投资者情绪的波动所导致。投资者对于未来价格走势的预期存在较大的分歧，市场上的买卖双方对于价格的看法存在较大的差异，市场波动性较高。这种情况下，市场参与者更容易受到情绪的影响，做出冲动的投资决策，市场交易更加波动。

市场风险增加

当期货价差一直震荡时，市场风险通常会增加。市场上存在较大的不确定性，市场参与者对于未来价格走势的预期存在较大的分歧，市场波动性较高。这种情况下，市场参与者更容易受到不确定性的影响，做出冲动的投资决策，市场交易更加不稳定。

期货合约价差不断缩小和期货价差一直震荡都反映了市场上对于未来价格走势的预期和市场情绪的变化。投资者应该根据市场情况做出理性的投资决策，避免受到情绪的影响，控制好风险，实现稳健的投资回报。